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                                                鐵礦石價格:能否保持高位運行?

                                                本文由:王鹏翼 编辑 2019年07月12日 19:06 理财之道913 ℃

                                                【僧人暴力阻碍民警】

                                                麥格理集團(Macquarie Group)研究分析師塞拉菲諾·卡波費里(Serafino Capoferri)本周通過電子郵件告訴普氏:「Brucutu礦復產將有助市場?∟⊿,但我認為Timbopeba和Alegria不會很快接着復產┊◇。我們預計淡水河谷產量將降至指導區間的最低水平☆〇⌒。我認為就現貨供應緊張而言∟♀∟,最糟糕的時候已經過去了∴。然而☆,鑒於力拓和必和必拓產量同比下降↑,巴西仍有6000萬噸產能停產﹡⊙,加上高成本生產商在供應方面的反應無力□∟∟,2019年下半年市場將保持緊張□□,平均價格可能保持在成本曲線以上﹡。簡而言之——我認為短期內鐵礦石市場非常棘手♂,市場已今非昔比◇△。」

                                                力拓將其2019年皮爾巴拉發貨量從此前的3.33-3.43億噸調整為3.2-3.3億噸∴,原因是採礦作業遇到困難π,導致較低品位產品的比例較高♀。

                                                儘管已經看到一線曙光☆♂,某些供應限制看來還會持續下去☆⊿。淡水河谷已表示↑┊,預計2019財年指導銷量處於此前預測區間3.07億-3.32億噸的中線♂π↑,這依然明顯低於事故前的較高預測值4億噸♀。

                                                此外↑◇,澳大利亞供應鏈正在恢復∴〇,來自澳洲的現貨供應量顯現改善跡象∴π∟。6月24日一周⌒⌒□,西澳大利亞鐵礦石發貨總量創一年新高達到2210萬噸┊,其中必和必拓(BHP)貢獻750多萬噸?。那麼⌒◇□,為何價格依然居高不下∟△﹡?

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                                                俗話有雲△,解決高價的最好辦法就是高價?。高價終將鼓勵供應增加∵,繼而最終導致價格下降┊⊙?。但在大宗商品市場中﹡,關鍵問題往往是「何時」∟﹡π。

                                                買家指出↑,巴西淡水河谷已在6月底重啟旗下Brucutu礦的生產〇,經過持續的法律角力π,濕法加工已全面恢復⊙,從而減少了低鋁鐵礦石長期供應方面的不確定性┊∵☆。一家中國大型鋼廠說:「自淡水河谷事故以來♂,我們的長協供應並未受到重大影響﹡。市場上的巴西混合粉礦等現貨供應有所減少♂,但對於我們的長協供應並未引起任何真正的擔憂﹡。」

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                                                其後♂﹡◇,市場不斷大起大落⌒,直至2014年初供應強勁和鋼價緩慢下滑開始拖累鐵礦石♂。加拿大蒙特利爾銀行資本市場(BMO Capital Markets)分析師科林·漢密爾頓(Colin Hamilton)表示:「此前價格波動更大程度上是受強勁需求推動♂⊙↑,基本以中國為主導♂☆。這一輪上漲更大程度上是由淡水河谷停產後的供應問題驅動∟。相似的一點是π,鑒於鐵礦石成本曲線斜率如此之大∟,只有價格長期大幅上漲或下滑⊿☆,才能觸發適當的供應面反應┊♀。」

                                                今年暴漲前┊♂⊙,價格曾長時間保持穩定☆﹡⌒,自2014年底以來價格基本在50-80美元/噸之間波動π↑△。上述期間┊,隨着去產能后鋼鐵企業利潤改善♂,帶動鐵礦石需求不斷增長♀┊,供應也同步增加∵。

                                                為從十大污染城市中除名⌒↑,河北省唐山市要求7月底前燒結機、高爐和轉爐限產20%-50%∟↑?。除此之外△π,沒有鋼廠曾表示計劃因利潤受擠壓而減產┊。因此♂,中國鋼鐵產量預計將保持高企π⊙△,從而為鐵礦石價格提供一些支撐☆⌒↑。

                                                從宏觀層面來看♂⊙,今年有幾個因素影響到鐵礦石供應〇,其中最突出的是淡水河谷潰壩事故后巴西產量減少帶來的持續影響┊,以及颶風Veronica衝擊澳大利亞生產的殘留影響☆。在此背景下♂┊,來自中國鋼鐵製造商的需求保持強勁☆♂。長期協議得到履行的同時⊙┊◇,現貨市場上的邊際鐵礦石價格已上漲﹡,反映了供應緊張和需求強勁的情況⊿。

                                                普氏觀察到的貿易活動顯示♀?,現貨供應明顯受到颶風Veronica以及巴西潰壩事故的影響π♂。2019年二季度期間交易的澳大利亞和巴西現貨數目較2019年一季度減少了34%⊙☆,較2018年二季度減少了30%π。

                                                除了當前市場有關7、8月澳大利亞礦山現貨供應緊張的預期π♂〇,還有關於今年早些時候颶風Veronica殘留影響的看法□↑↑。一位國際貿易商說:「颶風過後採礦作業和船運出現中斷∟,但隨後相當不可持續的產量提升可能導致了目前面臨的問題☆,即主流中品粉礦的質量下降﹡♂〇。」

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                                                鐵礦石價格波動並不鮮見雖然最近幾周的波動在前幾年未曾看到↑π⌒,但鋼鐵行業資深人士對此並不陌生⌒,他們知道這種單純的「紅土」確實容易出現價格大幅波動的情況┊π。

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                                                但在2008年至2014年期間〇,市場經歷了一系列劇烈波動┊△,從全球金融危機期間開始∟,價格在短短3個月內從170美元/噸跌至55美元/噸♂。價格並未在低位長時間停留⊙☆,而是在一年多一點的時間內不斷波動┊,2009年4月回升到186美元/噸♀。

                                                需求強勁而在需求方面∵⊙△,鋼鐵產量一直強勁♂∟〇,有跡象表明這種情況至少會持續到利潤率轉為負值♀。今年1-5月⊿♂⊙,中國生鐵和粗鋼產量同比分別增長8.9%和10%△♂⌒,分別達到3.3535億噸和4.0488億噸⊿▽,年化產量分別為8.11億噸和9.79億噸〇⌒▽。

                                                熱點欄目自選股數據中心行情中心資金流向模擬交易客戶端作者: Julien Hall Jun Kai Heng鐵礦石◇π⊙,也被稱為「紅土」∟⊿◇,作為鋼鐵生產的主要原材料〇┊,正再次在中國和國際市場引起廣泛關注◇∟。在供需兩方面因素的共同作用下∴∟,鐵礦石價格剛經歷了有史以來最大的一輪上漲♂⊿?,在7個月內幾乎翻了一番↑△,於7月3日觸及126.35美元/噸π┊。雖然近日價格已有所回落⊙﹡,但本輪漲勢的強度令很多人感到意外?,他們表示□,市場實際上已脫離了基本面∟。進一步了解市場當前的主要驅動因素或許可以為我們提供一些答案⌒☆。

                                                ( 郑重声明:本文版权归原作者所有,转载文章仅为传播更多信息之目的,如作者信息标记有误,请第一时间联系我们修改或删除,多谢。 )

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